【宅男财经｜专家面对面】北京时间9月18日凌晨，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率区间下调至4.00%-4.25%。
此前，市场对美联储降息25个基点还是50个基点存在争议。美国总统特朗普近期也对记者表示，他预计美联储将在本周的会议上宣布“大幅降息”。
为什么美联储此次降息25个基点而不是大幅降50个基点？东方金诚研究发展部高级副总监白雪分析主要有以下几个原因：
第一，美国近期各项经济和就业数据虽然出现放缓，但是并没有失速，远没有形成明确的经济衰退的信号，所以并不足以支撑降息50个基点。
降息25个基点，既能够回应就业市场放缓的风险，又释放了宽松的信号，同时顾及了通胀的不确定性，为后续政策的灵活调整也预留了空间。符合美联储数据依赖和渐进式降息的神圣风格。如果直接降息50个基点，很有可能被市场解读成对经济衰退的恐慌性的反应，反而会加剧不确定性。
第二，此前市场的普遍预期也是降息25个基点，尤其是联邦基金利率期货显示，9月份降息25个基点的概率高达94.3%。如果美联储这次偏离预期，就有可能引发美债收益率发生剧烈的波动，从而冲击企业的融资成本和股市的估值。
此外，从历史经验上来看，美联储在2019年的预防式降息周期当中，也没有突破25个基点的单次降息幅度，所以制度惯性也会制约本次降息出现大幅宽松的情况。
(责任编辑 董湘依 制作 郑铮 宅男财经出品)
